大人的加密貨幣手冊

最近是不是常常聽到黃金又創新高了？身邊的親朋好友都在討論，連買菜的大媽都在說：「黃金現在很夯喔，要不要買一點？」搞得你心癢癢，但也一頭霧水，黃金這東西，到底有什麼魔力？真的值得我們投入辛苦錢嗎？今天，就讓身為資深財經專欄寫手的我，用最「生活化」的語言，帶你一窺黃金投資的奧秘，看看這塊閃閃發光的金屬，究竟是避險的港灣，還是誘人的陷阱？

一、黃金，為什麼這麼迷人？它真的能保值嗎？

黃金，從古至今都是財富的象徵，它不像紙鈔，各國央行愛印多少就印多少，也不像股票，一家公司經營不善可能就倒閉了。它有它獨特的「脾氣」和「特性」，讓它在全球經濟變動不安的時候，總能成為大家眼中的「香餑餑」。

想像一下，當各國央行像印鈔機一樣狂印鈔票，市場上錢越來越多，東西卻沒變多，通貨膨脹（Inflation）這隻大老虎就來了，錢越來越薄。這時候，黃金就像個老實人，它不會因為鈔票變多就縮水，反而因為它的稀有性，被視為能抵禦貨幣貶值的工具。你看看，從二零二零年初到二零二五年二月，黃金價格就是這樣在通膨預期下，一路「金光閃閃」地往上漲。再來，當世界上哪個角落又發生了什麼不太平的事，比如二零二二年俄烏戰爭爆發，或是近期因為關稅政策搞得人心惶惶，大家心情很不安時，黃金就成了「避險資產」（Safe-haven Asset）。這就像下大雨時，大家都會往有屋頂的地方跑，而黃金就是那個暫時能讓人心安的屋頂，金價自然就跟著「咻」地往上衝。

說到流動性（Liquidity），黃金可不是你想像中只能放在家裡金庫裡的那種死資產。現在的黃金市場超級活絡，尤其有了黃金交換交易基金（Exchange Traded Fund, ETF），它就像股票一樣，你想買就買，想賣就賣，方便得很！二零二四年，黃金每天的平均成交金額高達兩千兩百七十億美元，僅次於標準普爾五百指數（S&P 500 Index）這個美國股市的指標，可見它的受歡迎程度。就連實體黃金，你也能很方便地回售給銀行或銀樓，馬上就能把錢拿到手。更棒的是，黃金還能幫你的投資組合（Investment Portfolio）分散風險。我們常說「不要把雞蛋放在同一個籃子裡」，黃金跟股票、債券這些資產的「交情」不太好，它們的漲跌節奏不太一樣，所以當股市或債市表現不佳時，黃金常常能逆勢上漲，幫你的整體資產「撐住場面」。有研究說，只要在投資組合裡放百分之五的黃金，就能顯著改善風險調整後的收益，是不是很神奇？最後，別忘了黃金本身也是一種商品，珠寶飾品、高科技產品裡都少不了它。每到第四季度到隔年年初，因為農曆年或結婚旺季，中國和印度這些黃金消費大國的需求量就會大增，常常能把金價推向高峰。

但黃金真的只會漲、不會跌嗎？這就有了「黃金保值與否」的爭議。支持者認為，黃金可是自古以來的「硬通貨」，就算全球貨幣都貶值了，它還是那塊金子，價值不會變，是低風險的避險保值資產。但反對者卻說，黃金不像股票會配股配息，它本身不會「生」出財富，價值完全就是看市場供需，漲了你才有錢賺。他們會指出，歷史上黃金雖然有大漲的時候，但多數時間都是「死魚一條」，長期報酬率（Return on Investment, ROI）其實不算高，反而是短線套利（Arbitrage）比較有搞頭。而且，黃金走勢跟經濟的關聯性，有時候還真的挺難預測的。

二、想買黃金？這些「通道」你得知道！

搞懂了黃金的特性和爭議，你是不是想問：「那我要怎麼買黃金？」別急，黃金投資的方式可多了，從看得到摸得到的實體黃金，到在電腦上動動手指就能交易的金融商品，各有各的優缺點和風險等級，適合不同需求的投資人。選擇哪種方式，你得想想你的口袋深度、你想賺多久的錢，還有你對風險的承受能力。

首先是實物黃金，也就是金條、金幣、金飾這些實打實的黃金。你可以去銀行、銀樓或當鋪買。它的優點很簡單，就是「硬通貨」、看得見摸得著，拿在手上感覺特別安心，主要用來抵抗通膨、保值。但缺點也挺明顯的，它不會給你利息，流動性相對差一點（你要賣得找對地方），保存起來也麻煩，還得擔心被偷被搶。而且金飾的回售價格通常比買進價差很多，所以真要買實物，還是首選金條金幣，並且要確認品牌、純度、重量和證書，還要找信譽好的店家，可別被不肖商人騙了。

再來是黃金存摺，也叫「紙黃金」。它就像把黃金存在銀行一樣，你不用真的拿到實體黃金，銀行會幫你記錄你擁有的黃金克數，價格跟現貨金價掛鉤。它的優點是門檻很低，一公克就能買，不用手續費，也不用擔心保存問題。但它一樣沒利息，獲利只能靠金價漲跌的價差，而且一旦你把存摺裡的黃金轉換成實體黃金提領出來，就不能再存回去了。所以，它不太適合短期頻繁的交易，比較適合中長期持有。

如果你是投資新手，或是小資族，黃金交換交易基金（ETF）是個不錯的選擇。它是在證券交易所（Stock Exchange）上市的基金，大部分資金都拿去投資黃金相關資產。你可以像買賣股票一樣，透過券商軟體輕鬆交易，投資門檻低，費用也相對便宜。不過，它的交易時間會受限於股市開盤時間，而且是由基金公司操作，你無法直接控制。像台灣股市就有「期元大S&P黃金反一交換交易基金」這類商品。近年來，黃金ETF的數量和規模都在不斷成長，顯示它的受歡迎程度。

還有黃金礦業股票，也就是投資那些開採、生產黃金的上市公司的股票。這也是透過股票券商買賣。優點是門檻低、交易方便、手續費也便宜。但缺點是，這種股票的漲跌，不只受黃金價格影響，還會受公司經營狀況、股東結構、甚至礦區政策等因素影響，所以它的走勢跟黃金價格的偏離度可能比較高。

如果你想追求高槓桿（Leverage）和資金利用率，黃金期貨和黃金差價合約（Contract for Difference, CFD）可能適合你。黃金期貨是透過期貨交易所或期貨交易商開戶買賣，起源於美國交易所（U.S. Exchange）。它的優點是可以提供高槓桿，讓你用較少的資金操作較大的部位，而且可以二十四小時雙向交易，也就是漲跌都能賺。但缺點是門檻相對高（即使是微型期貨，最低也需要數百美元的保證金），而且合約有期限，到期要平倉或換倉，合約模型也比較複雜，不適合新手。這種就適合短線交易，需要一定的交易能力。

黃金差價合約（CFD）則是追蹤現貨黃金價格的買賣合約，你不用持有實物。通常在外匯交易商（Forex Broker）開戶交易。它的優點更多元，投資門檻更低，一樣可以多空雙向交易，合約規則也比較簡單，甚至還有小型合約，對小資金投資人很友好。而且通常沒有到期日規定，不用煩惱轉倉問題，交易彈性非常高，甚至可以在同一個平台交易多種市場商品。舉例來說，像Moneta Markets（億匯）這類國際平台，就提供多種交易條件，供投資人選擇。當然，它也具有槓桿的雙刃劍效應，放大獲利的同時也放大虧損，所以務必謹慎使用。

最後，要特別提醒你，近年來還出現一種「金豆投資」。它號稱小額就能投資黃金，以零點一到一公克的小單位（金豆）進行買賣，聽起來很適合小資族。通常是以小圓球或黃金卡的形式交付，有些平台聲稱可以累積到一定克數後換大克數金條或回售。但請注意，金豆投資常常是詐騙集團的「糖衣陷阱」！務必循正規合法管道，不要輕易相信來路不明的「金豆」促銷。

不管你選擇哪種黃金投資方式，最重要的是要明確你的投資目的。你是想追求報酬率，還是單純想避險？一般來說，專家會建議你將一部分現金配置在黃金上，把它當作現金資產，來發揮它的避險作用。在長期持有的基礎上，也要靈活應對市場變化，例如當股市或經濟大跌、通膨預期增長、不確定性增加時，黃金就可能出現上漲趨勢，這時候就是捕捉機會的好時機。短線交易當然可以考慮黃金差價合約，但務必使用止盈（Take Profit）、停損（Stop Loss）、追蹤停損（Trailing Stop）等風險管理工具。別忘了，投資前最好諮詢財務顧問，了解自己的投資期限、風險承受能力，並將黃金投資納入你的整體投資組合策略中。還有，要搞清楚黃金的買賣成本，包含買賣價差和換匯成本，這些都會影響你的最終獲利喔！

三、黃金價格為何忽高忽低？跟誰「打架」？

國際金價就像個善變的少女，時而溫柔，時而狂野。它的「情緒」受很多因素影響，包括全球經濟環境、主要貨幣（特別是美元）的臉色、各國央行的利率政策、市場的供需關係，還有投資人的「情緒」等等。這些因素就像多條線，共同拉扯著金價的漲跌。

你看看，黃金價格近期可是「金」光閃閃，一路向上，不斷創下歷史新高。截至二零二五年四月，國際金價已經突破每盎司三千兩百美元。回想一下，二零二零年初黃金價格才約每盎司一千五百美元，到了二零二五年二月，竟然一度飆到兩千九百美元，這個漲幅是不是很驚人？二零二二年俄烏戰爭爆發前，金價還在一千八百美元左右，戰爭一開打，就迅速突破兩千美元。這都說明了，在經濟衰退、未來充滿不確定性時，黃金就是那個被大家抱緊處理的「救命稻草」。就連美國前總統川普（Donald Trump）的關稅政策，也因為增加了市場不確定性，讓金價再次衝出新高。

不過，影響金價最關鍵的「大魔王」之一，就是美元。黃金是以美元計價的，所以理論上，美元走強，黃金相對就變便宜，金價就跌；美元走弱，黃金就變貴，金價就漲，兩者通常是「反向走勢」。但就像男女朋友吵架一樣，實際市場運作可沒那麼簡單，有時候金價的走勢會超出美元的波動幅度，甚至偶爾也會出現金價和美元指數（U.S. Dollar Index）不完全相反，甚至相同走勢的時候，這時候就得仔細看看是哪邊「鬧情緒」了。

另一個大魔王是利率，尤其是美國的利率。利率的動向會影響美元走勢，進而牽動金價。簡單來說，如果美國聯準會（Federal Reserve）升息，代表美元存款的吸引力變高了，大家可能就傾向把錢存起來賺利息，黃金這種不會生利息的資產吸引力就下降，金價可能就下跌。反之，如果美國降息，那黃金的吸引力就增加了，金價可能就上漲。但別忘了，市場總是充滿變數，二零二二年就曾出現過因為俄烏戰爭，黃金先上漲，後來才因為利率上升而下跌的情況。

除了這些「外部因素」，全球中央銀行和實際需求也是支撐金價的重要力量。黃金不只用來投資，它還有實際需求，像是我們身上戴的珠寶飾品、過年送禮用的金條金幣，甚至半導體等高科技產業也需要黃金。更重要的是，各國政府或中央銀行也會持有黃金，特別是新興國家，近年來不斷增加黃金持有量，目的是為了避免未來因為美元不穩或本國貨幣貶值等風險。這些「大戶」通常不太會輕易賣出黃金，反而可能在價格下跌時考慮買進，這就像給金價設了一個「地板」。根據世界黃金協會（World Gold Council）的報告，二零二二年全球中央銀行及政府的黃金採購量甚至達到歷年最高，這就反映了他們對本國貨幣和美元未來走勢的不安。這些新興國家未來買黃金的動向，也將持續支撐黃金市場的低價標準，想掌握黃金大方向，每季關注世界黃金協會的資訊就對了！

四、黃金市場的「風雲數據」與潛藏的「詐騙危機」

了解了黃金的特性和價格變動原因，你可能想知道更多數據來印證。的確，財經數據就像市場的血壓心跳，能提供你量化的資訊，幫助你更了解黃金市場，甚至整個投資環境。

從黃金本身的數據來看，國際金價確實勢如破竹，二零二四年漲幅高達百分之二十八，而二零二五年四月已經突破每盎司三千兩百美元。再來看看台灣的黃金存摺，像台灣銀行三日公布的盤後牌價，每公克賣出價三千一百一十七元，每兩金條賣出價十一萬六千八百八十七元，這些都是你實際買賣時會看到的價格。值得注意的是，黃金在股市表現不佳時，常能逆勢提供正報酬，例如二零一五年股票是負報酬時，黃金報酬率達到百分之十；二零二零年股票負百分之五報酬時，黃金報酬率卻高達百分之二十，這都印證了黃金作為分散風險資產的優勢。

然而，凡是市場熱絡，總會引來一些「不速之客」，那就是詐騙集團。金價飆漲的同時，黃金投資詐騙也跟著猖獗起來，這可是所有投資人最需要警惕的「地雷」！最近發生的台中豐原一家五口命案，就是一個令人痛心的警示。這家人疑似因為黃金投資詐騙而背負上千萬債務，最終走上絕路。大女兒原本只是透過同學介紹，刷卡代購黃金賺取佣金，初期還有正常返還，但後來對方涉詐帳戶被凍結，王家反而被控違約並被要求償還高額欠款，這場悲劇就這樣發生了。

詐騙集團的手法真是五花八門，而且跟著時事走。他們會利用金價飆漲的熱潮，在臉書（Facebook）等社群平台投放像「一元買金豆、每天一公克黃金，只要三十元」這種誘人廣告，或是透過社群軟體結識你，把你拉到假冒的投資群組裡，聲稱投資黃金有多賺錢。初期他們會讓你「嘗到甜頭」，製造假獲利，甚至讓你先賺到一些佣金，讓你對他們產生信任，把你信用卡的額度越養越大。等到你上鉤了，他們就會引導你下載假冒合法公司的應用程式（App）或電商平台，聲稱可以透過虛擬貨幣購買黃金，還能掌握國際金價漲跌，讓你覺得自己「穩賺不賠」。這就是典型的「養套殺」模式：先「養」肥你，讓你投入大筆資金，甚至抵押房產借款；然後就開始「套」你，等你想要出金或拿回本金時，他們就會用各種藉口，比如要繳保證金、違約金、或是要你「負責統籌團購」來勒索你；最後就直接「殺」掉，把你錢騙光然後失聯。

尤其是剛才提到的「金豆投資」，看起來小額入門很友善，但常常是詐騙陷阱。他們可能交付給你的並非純金，或者收錢後根本不交貨，甚至像前面提到的案例，平台根本就是個「遊戲平台」，帳戶被凍結後還要求你繼續儲值才能提領。刑事局（Criminal Investigation Bureau）的數據顯示，二零二五年一至五月，假投資詐騙案件數高達一萬四千一百六十七件，財損金額更是高居所有詐騙之冠，高達兩百二十四億餘元，佔總詐騙金額的百分之五十七點三！光是二零二四年七月一日、二日兩天，全國就受理了六件黃金投資詐騙報案，財損金額合計兩百一十九萬元，這些數據都在不斷提醒我們，市場上真的有太多陷阱了。

五、黃金投資，小心駛得萬年船！

說了這麼多，黃金投資到底該不該碰？其實，它沒有標準答案，端看你的需求和風險承受能力。但有幾點建議，請你務必放在心上，才能在黃金市場中少走彎路，甚至避開那些致命的詐騙陷阱。

第一，務必循正規管道。購買實體黃金，請選擇銀行、銀樓這些信譽良好的正規店家。投資金融商品，則要透過受合法監管的券商或平台。來路不明的社群平台廣告、陌生人或甚至是你信任的同學朋友介紹的「高獲利」黃金投資，一定要提高警覺！

第二，「聽說」不如「查證」。當對方聲稱有明顯優於市場的報酬率，或是買入價格明顯低於市價時，請務必再三查證，諮詢聲譽良好的交易商或你信任的財經顧問。切勿輕信「保證獲利」、「穩賺不賠」這類的甜言蜜語，金融市場沒有穩賺不賠這回事，連股神巴菲特（Warren Buffett）也說，投資最重要的兩件事，第一是保住本金，第二是記住第一件事。

第三，謹慎使用線上平台。尤其是聲稱可以透過虛擬貨幣投資黃金的平台，一定要確認其合法性及監管資訊。詐騙集團最愛用這招，讓你覺得方便、新潮，結果卻是血本無歸。

第四，任何要求你儲值、繳費、轉帳到私人帳戶的要求，都要警惕。特別是在你無法出金時，對方又要求你繳交什麼「保證金」、「違約金」，這百分之九十九點九是詐騙！

黃金雖然在某些時刻能發揮避險與保值作用，但它畢竟是一種投資工具，有賺有賠，風險自負。它不適合追求短期暴利，也不是一夜致富的捷徑。若你的資金流動性不高，或是風險承受能力有限，建議你先評估自己的財務狀況，量力而為。投資前多做功課，多方求證，保護好自己的辛苦錢，這才是最重要的黃金投資心法！

⚠️ 風險提示： 任何投資皆有風險，黃金投資亦不例外。投資人應在充分了解投資標的、評估自身風險承受能力後再進行投資。本文僅為科普性質，不構成任何投資建議。若有疑慮，務必諮詢專業財務顧問。