大人的加密貨幣手冊

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最近打開電視或滑手機，是不是常聽到「金價又創新高」的消息？搞得隔壁賣菜的王大嬸都開始問：「哎呀，黃金是不是要漲到天邊去啦？我那點老本，是不是該買些黃金來放著？」這可不是王大嬸一個人的心聲，全球經濟現在就像坐雲霄飛車，忽上忽下，通膨這個大魔王又蠢蠢欲動，地緣政治的火藥味也沒停過，搞得大家心裡都毛毛的。這時候，黃金這位老朋友，又被大家搬出來當作「避險神器」了！

不過，提到買黃金，很多人可能腦海裡就浮現金條、金飾，或是去銀行開個黃金存摺。這些方法當然可以，但你有沒有想過，有沒有一種投資黃金的方式，可以像買股票一樣方便，隨時在電腦前敲敲鍵盤就能搞定？答案是肯定的！這就不得不提到我們今天的主角——黃金ETF（交易所交易基金）。它就像是黃金的「分身」，讓你不必真的去搬金條，也能參與金價的漲跌。那麼，市面上到底黃金ETF有哪些選擇呢？別急，今天就讓我這位老財經寫手，用最生活化的方式，帶你一探究竟！

話說回來，為什麼黃金在這麼多不確定因素下，會被視為是「救命稻草」呢？其實很簡單，就像你家裡的保險箱，當外面風雨飄搖的時候，總希望有樣東西能牢牢地替你守住財富。黃金就是這個角色。根據近期的市場觀察，當全球面臨通膨壓力高、各國中央銀行（特別是美國聯準會）的利率政策像變臉一樣忽高忽低、加上各地區衝突不斷，資金就會往黃金這裡跑。你可以看到，黃金現貨價格在2024年初還在每盎司2,057美元的低點徘徊，結果到了同年4月，竟然能突破3,509美元！到了10月21日盤中，年內累積升幅更是高達32.18%！這漲勢，真是讓人瞠目結舌。同時，全球黃金ETF的資金也是滾滾流入，單單2024年9月就已經連續五個月淨流入了，黃金交易量也增加了7%。這數據在在都證明，黃金確實是投資組合裡不可或缺的「保險棋子」。

央行的「利率政策」對金價更是有著舉足輕重的影響。想像一下，當銀行利息很高時，把錢存在銀行是不是很划算？這時候，你就不會想去買不會生利息的黃金了，這就是所謂的「機會成本」。反之，如果銀行利息很低，甚至可能降息，那麼持有黃金的吸引力就大大增加了，因為你的錢放在銀行也賺不了多少，還不如去投資可能漲價的黃金。所以，每次美國聯準會一發話，說要升息還是降息，黃金市場都會抖一抖。再加上國際局勢的變化，資金流向更是複雜，這也讓金價跟著跳恰恰。此外，通膨率、美元指數的強弱、甚至整體經濟景氣的好壞，都像金價的「天氣預報」。當通膨來勢洶洶，或者經濟前景不明朗時，黃金就成了抗通膨、避風險的好選擇；而當美元走弱時，以美元計價的黃金價格通常會跟著上漲，反之亦然。你知道嗎？截至2024年底，我們台灣央行的黃金儲備量大約有424公噸，佔整體外匯存底約0.8%，這也代表著黃金是國家級資產配置的重要一環呢！

講了這麼多黃金的好處，你可能心癢癢了，那到底有哪幾種方式可以投資黃金呢？這就像你肚子餓了，要吃飯糰還是麵包一樣，各有優缺點。最傳統的當然是實體黃金，像金條、金飾、金幣、金塊，去銀行或銀樓買，雖然摸得到、看得見，但交易便利性不高，買賣的成本通常落在1%到3%，而且還要煩惱保管問題。第二種是黃金存摺，在銀行開戶，銀行幫你保管黃金，不用擔心被偷，交易也方便很多，成本差不多也在1%到3%之間。再來是黃金現貨，透過興櫃市場的交易平台（像是台銀金AU9901或一銀金AU9902），最低買進單位是一台兩，交易便利性高，成本約0.50%。還有黃金期貨，這個就比較「刺激」了，它有高槓桿，可以以小搏大，但相對的風險也高得嚇人，一個不小心就可能「斷頭」，不適合我們一般投資人。

那黃金ETF呢？它就像是把黃金「證券化」了，你可以直接透過證券商的帳戶，像買賣股票一樣在股市買賣，交易便利性超高，而且成本通常只有0.25%，是目前公認方便又門檻較低的投資黃金方式。講到這裡，你是不是開始好奇，市面上琳瑯滿目的黃金ETF有哪些呢？它們可不是都長一樣喔！

黃金ETF主要分成兩大類，就像黃金的「雙胞胎兄弟」，一個是「實物黃金ETF」，另一個則是「黃金礦業ETF」。
1. 實物黃金ETF（或稱追蹤金價型）：這類ETF的目標很單純，就是想緊緊跟隨金價的漲跌。它背後通常是真的有實體黃金在保管的，所以金價漲，它就跟著漲，金價跌，它就跟著跌。這類ETF通常不會配發股息，因為它只是純粹追蹤金價。
* 美股代表：如果你想投資全球市場，美國的黃金ETF選擇很多。像是鼎鼎大名的GLD（SPDR黃金信託ETF），它管理費0.40%，資產規模高達900億美元，是全球最大的黃金ETF。還有IAU（iShares黃金信託ETF），管理費更低一點，0.25%。如果你對費用特別敏感，可以看看GLDM（SPDR黃金迷你信託ETF），管理費只要0.10%，不過相對來說流動性會比GLD低一點。其他還有像SGOL（abrdn實體黃金ETF）、IAUM（iShares微型黃金信託ETF）等，管理費也都非常親民。
* 台股代表：如果你習慣在台灣下單，台股也有黃金ETF，不過要特別注意，它們大多是期貨型ETF，並不是直接持有實體黃金。例如00635U（期元大S&P黃金），它的管理費約1.15%。另外，還有刺激的00708L（期元大S&P黃金正2），這是兩倍槓桿的ETF，金價漲1%，它可能漲2%，但跌1%它也可能跌2%，風險加倍！更不用說00674R（期元大S&P黃金反1），這是反向ETF，金價漲它反而跌，這兩種槓桿型和反向型ETF，波動性極高，只適合對市場判斷非常精準、且能承受高風險的專業玩家，一般人千萬別亂碰，否則很容易「畢業」！
* 港股代表：香港市場也有實物型的黃金ETF，例如2840（SPDR金ETF）和3081（價值黃金ETF），它們的年度升幅在2024年初表現亮眼。還有83168（恒生人民幣金ETF），如果你想用人民幣計價，這也是一個選擇，但要考慮到匯率波動的風險。
2. 黃金礦業ETF（追蹤金礦公司股價型）：這類ETF就不是直接追蹤金價了，而是投資那些開採黃金的「公司股票」。你可以想像成，當金價上漲，這些金礦公司賺錢的機會就變大，理論上他們的股票也會跟著漲。但別忘了，公司經營的好壞、挖礦成本、甚至是環保政策，都會影響這些公司的股價，所以這類ETF的波動性通常會比實物型黃金ETF來得更高，但相對的，它就有可能配發股息。
* 美股代表：GDX（VanEck黃金礦業ETF）和GDXJ（VanEck小型黃金礦業ETF）是這個領域的佼佼者。它們管理費約0.5%上下。

搞懂了黃金ETF有哪些，接下來就是實際操作的「眉角」了。投資黃金ETF，可不是隨便挑一檔就行的，有幾點你一定要睜大眼睛看清楚：首先是費用率，也就是ETF的管理費。這筆錢雖然看似不多，但長期下來可是會影響你的總回報的。例如前面提到的GLDM，管理費只有0.10%，相較於GLD的0.40%，如果長期持有，省下來的錢可是很可觀的。再來是流動性，就像你去市場買菜，如果人煙稀少，你的菜可能很難賣掉，或者會被殺價。ETF也是一樣，流動性高的ETF（也就是交易量大、市值高），買賣會更順暢，交易成本也會比較低。GLD和IAU就是流動性很好的例子，而GLDM相對就比較低。

第三個要注意的是「追蹤誤差」。你可能會問：「不是說會緊跟金價嗎？怎麼還會有誤差？」沒錯，因為ETF在管理、交易、保管實體黃金時都會產生費用，這些都會讓ETF的實際表現跟它追蹤的金價產生一點點落差，這就是追蹤誤差。雖然通常不大，但對於極度要求精準的投資人來說，還是要留意。最後，如果你買的是非美元計價的黃金ETF，像是前面提到的港股「恒生人民幣金ETF」，那麼你就要特別注意「匯率風險」了。人民幣兌台幣或美元的匯率變動，會直接影響你的投資價值，這就像你在國外買東西，匯率好壞，直接影響你的荷包。所以，綜合評估自己的投資目標和風險承受能力，才能做出明智的選擇。

那麼，要到哪裡去買這些黃金ETF呢？對於我們繁體中文地區的投資人來說，最常見的就是透過證券商。如果你想買美股的黃金ETF，現在很多香港的券商都提供非常便捷的服務，例如富途證券、微牛證券、老虎證券、漲樂全球通、華盛證券、盈透證券、盈立證券、長橋證券等等。這些券商的佣金和平台使用費結構各有不同，就像手機費率方案一樣，有的主打零佣金，有的則會收一點點。舉例來說，富途證券可能是每股0.0049美元佣金加上每股0.005美元平台使用費，而盈立證券則是零佣金但平台使用費較高。如果你主要想買台股的黃金ETF，當然就是透過台灣本土的證券商了。選擇哪家，就看你平時主要交易哪個市場，以及你對交易成本有多敏感囉！

總結來說，黃金ETF就像是一把現代的「金鑰匙」，它讓投資黃金這件事，從過去的「有錢人的遊戲」變得更親民、更方便。它門檻低、交易靈活，讓你可以輕鬆地將黃金納入你的資產配置，為你的投資組合多加一道「保險」。然而，投資就像開車上路，再平坦的路也可能有坑洞。金價並非只漲不跌，它會受到全球經濟、央行政策、美元強弱、甚至地緣政治等多重因素影響而波動。特別是那些帶有槓桿或反向功能的黃金ETF，它們的風險更是倍數級地增加，稍有不慎就可能造成重大損失。因此，在開心投資的同時，務必先評估自己的風險承受能力，做好功課，別把所有雞蛋都放在同一個籃子裡，分散風險，才能讓你的財富走得更穩健、更長遠！
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