大人的加密貨幣手冊

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朋友小莉最近一邊結帳，一邊對我搖頭嘆氣：「奇怪耶，這菜價怎麼跟搭了火箭一樣，咻一下就衝上去了！以前買這些根本花不了多少錢，現在根本是變相搶錢啊！」這番話，是不是聽起來特別耳熟？你是不是也常常有種感覺，手上的鈔票明明面額沒變，但能買到的東西卻越來越少？這可不是你的錯覺，這背後搞鬼的，正是我們常常聽見，卻又覺得有點神祕的「通貨膨脹」。

「通貨膨脹」聽起來好像是財經新聞裡才會出現的專業術語，但其實它比你想像的更貼近生活。簡單來說，通貨膨脹就是「物價總水準持續上漲，導致你的錢越來越不值錢」。想像一下，以前一杯珍奶三十元，現在可能要六十元，同樣是一百元，以前可以買三杯珍奶，現在連兩杯都買不到，這就是你手上的貨幣購買力下降了。反過來說，如果物價總水準持續下跌，就是「通貨緊縮」，雖然聽起來好像能買更多東西很划算，但這通常伴隨著景氣不佳，大家口袋都緊，反而沒人敢消費、投資，經濟動能就會停滯，甚至倒退嚕。

那麼，溫和的通貨膨脹是不是就不好呢？其實不然。適度的通膨，就像是經濟這鍋湯的「微火慢燉」，能讓經濟暖起來，而不是過熱燒焦。一般來說，許多主要國家的中央銀行都把每年約2%的物價上漲率當作「和緩通膨」的目標。因為溫和通膨有助於鼓勵企業增加銷售額與投資，民眾的薪資也有機會跟著提升，進而刺激消費，形成一個良性循環。但如果通膨像脫韁野馬般飆漲，那可就麻煩了，可能會引發惡性通膨，甚至造成經濟泡沫化，就像是一鍋湯燒到乾，最後什麼都不剩。所以說，物價的變動，絕對是判斷經濟景氣好壞的重要指標，不管是消費者還是企業，都得密切關注物價趨勢，才能即時調整消費、投資和營運策略。

要怎麼知道物價是漲還是跌，漲了多少呢？這時候，我們就要請出今天的主角：「消費者物價指數」（Consumer Price Index，簡稱CPI）。這個指數可說是衡量物價變動的「國家級體溫計」，它統計的是一般家庭日常購買的商品與服務價格變動情況，最終會以指數的形式呈現，直接反映出大家的生活成本有沒有提高。

那這個消費者物價指數是怎麼計算出來的呢？別擔心，我們不需要拿著計算機一個一個去加總全台灣的商品價格，統計學家們自有辦法。CPI的計算通常會採用一個叫做「拉氏公式」的方法。簡單講，就是先選一個「基期年」，把那年的物價總和設定為100，然後再比較「當期」的物價總和跟基期年的差距。這就好像我們考數學，老師會先設定一個滿分100，你考了80分，就是80%的概念。

所以，如果我們要算出物價膨脹率公式中最重要的指標之一「CPI」，它的計算方法是：

CPI = (當期的商品/服務價格總和 / 基期的商品/服務價格總和) × 100

舉例來說，假設我們選定2020年為基期年，那年某個「一籃子」代表性商品的總價是100元。到了2022年，同樣這一籃子商品的總價變成135元，那麼2022年的CPI就是 (135 / 100) × 100 = 135。這個135的數字，就表示從基期年到當期，物價上漲了35%。

算出CPI之後，要怎麼知道「通貨膨脹率」呢？通常我們談到的通貨膨脹率，指的就是物價平均水準在一定時期內的上升幅度，最常見的就是看「CPI年增率」。它的物價膨脹率公式是這樣子的：

CPI年增率 = (當前月CPI – 去年同期CPI) / 去年同期CPI × 100%

舉例來說，如果今年八月的CPI是135，而去年八月的CPI是125，那麼今年的八月物價年增率就是 (135 – 125) / 125 × 100% = 8%。也就是說，今年的物價比去年同期貴了8%。此外，還有「年度平均CPI年增率」，算法是 ((當年度平均CPI / 前一年度平均CPI) – 1) × 100%。這些數據，行政院主計總處、美國勞工部勞工統計局等官方機構都會定期發布，提供給我們參考。

每個國家在計算CPI時，會因為生活習慣和統計考量而有所不同。例如，日本的「核心CPI」會把生鮮食品排除在外，因為生鮮食品價格容易受到天災、季節等因素影響，波動性大。而美國的「核心CPI」更是進一步，除了生鮮食品，連能源價格也排除在外，這大致等同於日本的「核心核心CPI」。這就是為什麼你可能常常聽到新聞裡說，美國的通膨數字很高，但「核心通膨」數字卻沒那麼嚇人，因為排除了波動較大的項目，更能看出物價趨勢的長期變化。

回顧一下2022年，物價的變化可是牽動著全球市場的神經。像日本，儘管2021年因為行動電話費降價讓通膨率看起來不高，但到了2022年8月，其核心CPI年增率已達到2.8%，幾乎逼近2014到2015年消費稅上漲後的高峰。即便如此，日本銀行（日本中央銀行）卻依然維持貨幣寬鬆政策，認為這波通膨主要是受到俄烏戰爭與日圓貶值導致的成本上漲，而非需求大幅增加。反觀美國，2022年8月的CPI年增率高達8.3%，創下歷史新高。這讓美國聯準會（美國中央銀行）從2022年3月核心CPI年增率突破6%後，就持續升息，希望能透過提高借錢的成本，來抑制物價上漲，讓大家少花一點錢，把過熱的經濟「降溫」。

除了消費者物價指數CPI，還有其他兄弟姐妹也一同在監測物價，像是「生產者物價指數」（Producer Price Index，簡稱PPI）和「GDP平減指數」（GDP Deflator）。PPI衡量的是生產者在生產過程中，出售產品與原材料的價格變動，它就像是從「賣家」的角度來看價格，通常會被視為CPI的「先行指標」。為什麼呢？因為生產原料價格變高了，製造商的成本提高了，最終很可能就會反映在零售價格上，轉嫁到消費者身上。

而「GDP平減指數」則更宏觀，它透過「名目GDP」（不考慮通膨的總產值）與「實質GDP」（考慮通膨後的總產值）之間的差異，來衡量整個經濟體的物價變動。GDP平減指數的物價膨脹率公式是：

GDP平減指數 = (名目GDP / 實質GDP) × 100

跟CPI不同的是，CPI聚焦在消費者日常生活的開銷，而GDP平減指數則涵蓋了經濟體內所有商品與服務的價格，包括企業投資、政府支出等等，範圍更廣。雖然CPI是大家最常用也最關注的通膨指標，但PPI和GDP平減指數則提供了不同角度的物價視野，三者共同構成我們評估經濟健康狀況的數據基礎。掌握這些數據，不論是消費者、企業還是政策制定者，都能做出更明智的決策。

這些複雜的經濟數據，最終都要回到一個核心目的：讓中央銀行來穩定我們的貨幣價值，並支持經濟成長。中央銀行就像是國家的「總會計師」兼「總管家」，他們肩負著維持物價穩定的重責大任，而手上的工具就是「貨幣政策」。

當通貨膨脹率高於中央銀行的目標值（像是前面提到的2%）時，央行就會像開車踩煞車一樣，採取「貨幣緊縮」措施。最常見的手段就是「升息」，也就是提高銀行之間的借貸利率，讓大家跟銀行借錢的成本變高，進而減少市場上的貨幣流通與需求。想像一下，如果你向銀行借房貸的利息變高了，你是不是會傾向少借一點、少花一點？這就能有效抑制物價上漲。此外，縮小「量化寬鬆」（Quantitative Easing，QE）的規模，甚至進行「量化緊縮」（Quantitative Tightening，QT），也是收回市場資金的手段。

反之，如果通膨率過低，甚至面臨「通貨緊縮」的風險時，央行就會踩油門，實施「貨幣寬鬆」政策。例如「降息」，降低借錢成本，鼓勵金融機構多借錢給企業和民眾，刺激市場需求，讓大家敢花錢、敢投資，進而促進物價上漲。同時，也可以進行「量化寬鬆」，也就是中央銀行直接在市場上購買債券等資產，將大量的資金注入市場，增加流動性。就像前面提到的，2022年美國聯準會就是看到CPI飆高，才連續採取升息措施。不過，貨幣政策通常對因為需求增減所造成的物價變動比較有效，對於像原物料上漲這類的「成本推動型」通膨，效果就相對有限了。中央銀行的貨幣政策決策，每一次都牽動著金融市場的神經，因為它們的升降息與量化寬鬆/緊縮措施，都旨在引導通貨膨脹率達成目標，以維持整體經濟的穩定。

搞懂了通貨膨脹、CPI和中央銀行的角色，你可能會想，這跟我有什麼關係？當然有關係！高通膨率就像一個無形的吸塵器，悄悄地吸走你手上的錢，讓你的貨幣購買力大打折扣。這對個人資產和企業利潤都會造成壓力。

對個人來說，如果你領的薪水沒有跟著物價一起漲，那你的「實質薪資」（扣掉通膨影響後的薪資）就縮水了，等於變相減薪。辛苦存下來的錢，如果只放在銀行定存，利息可能還追不上通膨的速度，你的資產就會慢慢「蒸發」。這也是為什麼在通膨時期，大家會開始考慮投資，因為投資某些資產有機會跟著物價一起增值，甚至跑贏通膨。

對企業來說，通膨則意味著原物料、勞力成本上漲。如果企業不能有效控制成本，或將上漲的成本合理地轉嫁給消費者（例如瓦城、王品、麥當勞等餐飲業漲價），那麼利潤空間就會被壓縮。因此，企業在面對通膨時，也需要調整自身的營運策略，例如優化供應鏈、提高生產效率等等。

那麼，面對這波波物價的起伏，我們一般人可以怎麼做呢？

首先，保持理性與資訊更新。不要盲目跟風，要多方查證資訊，理解物價變動的真正原因。行政院主計總處的網站上，都會有最新的CPI資料，甚至可以查詢到細項的變動，對日常消費很有參考價值。

其次，妥善規劃你的資產配置。如果資金流動性不高，務必先評估自身風險承受度。在通膨時期，現金和固定收益商品（如定存）的價值容易被侵蝕。這時候，可以考慮適度配置一些能抗通膨的資產，例如股票、房地產、或是黃金等貴金屬。當然，這些投資都伴隨著風險，沒有穩賺不賠的保證，所以⚠️ 若資金流動性不高，建議先評估自身財務狀況與風險承受度，再採取任何投資策略。切勿將所有雞蛋放在同一個籃子裡。

再來，提升自身收入和開源節流。這是最直接也最有效的應對方式。在薪資漲幅追不上通膨時，除了努力爭取加薪，也可以思考如何發展副業，增加收入來源。同時，檢視日常開銷，適度節約，把省下來的錢用來投資自己，像是學習新技能，提升職場競爭力。

最後，培養長期投資的眼光。財經名人橋水基金（Bridgewater Associates）的創辦人雷．達利歐（Ray Dalio）就曾說過：「如果你不理財，財不理你。」通貨膨脹是經濟運行的常態，我們無法完全避免，但可以學習如何與它共處。了解這些經濟數據和政策工具，就像是給自己裝上了導航，即使路況顛簸，也能穩健前行。只要我們持續關注物價趨勢，做出明智的消費與投資決策，就能在這波物價浪潮中，為自己的財富保值增值，不再對手上的鈔票「變小」而感到無助了。

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